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广发期货:焦煤观望为主
更新时间:2021-10-08

  www.bh5q1.com.cn,【现货和基差】26日唐山钢坯5190元每吨;华东螺纹钢维稳至5850元每吨,

  【利润】现货利润700-1000元每吨。1月合约和5月合约利润分别为1541元每吨和1391元每吨。

  【供给】本周铁水维持下降,日均铁水产量-4.5至218.4万吨。钢联主要品种产量周环比-61至917.4万吨;其中螺纹产量-36至271万吨。

  【需求】钢联周度表需数据,螺纹表需环比-17至324.8万吨,主要源于产量降幅明显。

  【库存】钢联主要品种库存周环比-64.6至1920.8万吨,其中热轧库存环比+1.7万吨至361万吨;螺纹库存环比-53.8至982.5万吨。库存延续季节性去库。

  【螺纹钢观点】周度数据主要品种产量和库存降幅相当,需求环比持平。从结构看,螺纹去库,热轧累库。目前限电对制造业的影响大于建筑行业,抑制热轧价格走势。螺纹供需有改善预期,供给端电炉减产,需求将逐步进入旺季,当前库存降幅较大,期货贴水现货,十一节前下游补库对现货价格有支撑,预计短期将维持易涨难跌走势,多单持有。

  9月24日,CCI吕梁准一级焦报4060元/吨,周环比持平,CCI唐山准一级焦报4260元/吨,周环比持平,CCI日照港准一级焦报4080元/吨,周环比持平。9月24日焦炭2201合约收盘价3197.5元/吨,日照准一仓单成本4217.5元/吨,期货贴水1020元/吨,贴水比例31.9%。随着需求的下滑,下游累库意愿较弱,开始有出现一定控制到货情况,随着市场情绪开始转弱,钢厂有下调价格的情况。

  截止9月24日, 247家钢厂焦炭产能利用率85.78%,环比下降0.13%,247家钢厂焦炭日均产量46.22万吨,环比下降0.07万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量64万吨,环比增加0.49万吨。近期环保限产持续发力,山东、江苏地区大部分焦企仍有50%以上限产、个别闷炉,而山西地区由于督导组入驻,对当地焦企生产仍存在一定影响。

  截止9月24日,247家钢厂高炉炼铁产能利用率82.06%,环比下降1.68%,日均铁水产量218.43万吨,环比下降4.47万吨。受粗钢压减影响,钢厂限产范围及幅度逐步扩大,影响焦炭日耗明显回落,厂区焦炭整体水平虽无明显增加,但可用天数逐步提高,钢厂心态好转,部分高库存钢厂开始控制到货节奏。

  截止9月24日,全样本焦化厂焦炭库存47.82万吨,环比增加4.69万吨,247家钢厂焦炭库存743.6万吨,环比增加9.05万吨。焦炭的社会库存依然在低位,部分下游也多有为十一长假增库的打算,但是也有部分下游开始控制到货情况。

  焦炭产量平稳,而采暖季限产以及冬奥会临近,粗钢压减再度趋严,铁水产量大幅下滑,焦炭供需缺口大幅收窄。整体来看,基本面虽走弱,但是焦煤成本支撑较强,短期仍建议观望为主。

  9月24日焦煤2201合约收盘价2800元/吨,主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3950元/吨,期货贴水1150元/吨,贴水比例41.07%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3715元/吨,期货贴水915元/吨,贴水比例32.68%。炼焦煤价格稳中偏弱,煤矿订单有一定缩减,煤矿已基本无涨价现象,部分煤矿由于出货压力开始零星下调煤价。安泽地区低硫主焦煤下调150元/吨,离石地区中硫主焦下调150元/吨,离石地区高硫瘦煤下调200元/吨,长治地区个别煤矿贫煤下调70元/吨。

  国内产地煤矿整体供应较上周小幅回升,汾渭统计样本煤矿权重开工周环比小幅上涨0.14%至101.79%。产地煤矿供应端增速缓慢。进口煤方面,上周甘其毛都口岸通关3天,日均通关105车,当前通关仍在低位,且受疫情严峻影响,蒙煤短期通关增量难度依然较大,库存持续低位,蒙煤可交易资源依然有限。集装箱通关运行情况仍待观察。

  截止9月24日,全样本焦化厂焦炭日均产量64万吨,环比增加0.49万吨。在环保限政策的影响下,产地焦企开工不同程度受限,且担心后期煤价回落,下游多控制采购节奏,煤矿出货节奏放缓。组合纳米机器可模拟人体肌肉运动

  截止9月24日,全样本独立焦企焦煤库存1374.83万吨,环比下降4.31万吨。247家钢厂产焦煤库存885.53万吨,环比增加6.29万吨。港口库存437万吨,环比增加3万吨。洗煤厂及供应商积极发货,焦企到货情况继续好转,部分焦企因市场不确定性有控制到货的行为。

  蒙煤当前通关仍较少,嘎顺苏海图集装箱货运站现已进入竣工验收阶段,但疫情影响下,实际影响仍待观察。而钢厂粗钢压减加严对焦煤需求有一定利空。整体来看,当前焦煤供需均有一定改善预期,但实际影响仍待观察,叠加政策压力较大,建议观望为主。